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用隔夜收益替代上午收益改进原始APM因子，解决2019年上午收益预测性反转导致的因子失效，并构造OVP因子(隔夜减下午)表现更优

AlphaForge通过DCGAN和预测器结合构建连续可导的生成框架，利用梯度下降直接优化逆波兰表达式因子挖掘，解决传统方法优化无方向性和过拟合问题。

报告系统梳理了A股动量因子的多种构建方式，从传统动量、刻画路径动量、基于财务公告日动量、日内及隔夜动量、特质动量五个维度构建综合动量因子，2010-2021年全样本RankIC均值6.5%、IR 2.92，多空年化收益28.2%、IR 3.16。